医改将引领三大细分医疗市场持续高增长

　　医疗器械 品牌普药 大病统筹　

　　□银河证券 刘彦明

　　医疗新政重塑了医疗行业的增长轨迹。着力于解决看病难和看病贵问题，政府大幅加大财政投入和医疗筹资方式的结构性调整构成医改的双轮驱动模式。这使该行业内一批优质企业将面临10年10倍以上的增长机遇。其中，医疗器械、品牌普药以及大病统筹等诸多细分医疗市场存在持续高增长机会。

　　医疗器械将率先受益

　　依照卫生部2006年卫生年鉴数据，全部卫生机构2005年的总资产约为8163亿元，其中固定资产5620亿元。其中，医院的固定资产约为4500亿元，卫生院的固定资产约为480亿元。估计目前卫生院的设备价值约160亿元，若要恢复瘫痪的卫生院基层医疗功能，估计到2016年左右每家卫生院的设备配置应在120万元左右，全国4万多家卫生院的设备价值将为480亿元。320多亿元的基层医疗设备采购将促进国内相关医疗器械厂商的激烈竞争和快速发展。若以2006年基层医疗机构采购为比较基准，我们预测2007-2011期间年均采购量可增长45%以上。

　　品牌普药前景广阔

　　国内药品市场化学药品的销售额约是中成药的3-4倍，同时医院又占据整个药品市场销售额的70%-80%。因此我们侧重于医院药品市场销售的分析。

　　医院和基层卫生院将受益于就诊人数的增加，尤其是住院人次的增加。基层卫生院更呈现爆发式的增长。目前尚未有全国范围内就诊人数变化的官方数据，但根据一些县市2007年上半年的总结资料，变化是明显的。

　　综合考虑医院和卫生院的门诊人次、住院人次的变化以及药品费用的变化等参数，我们预测2006年-2011年药品市场销售增长幅度介于13%-20%，2011年-2016年由于药品消费能力的显著提升，年均增长速度将接近19%。